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中信证券:美联储明年下半年存再度降息可能性

时间:2020-02-10

原标题:中信证券:美联储有可能在明年下半年再次降息

中国证券报(记者周露露)北京时间12月12日凌晨,美联储宣布将基准利率维持在1.50%-1.75%。对此,中信证券首席经济学家朱房建和国际宏观分析师崔荣荣12日上午发表研究论文,称美联储维持基准利率不变,符合预期。预计美联储未来恢复加息的可能性相对较低。美联储的降息周期已经暂停,但还没有结束。明年下半年有可能再次降息。

朱房建和崔蓉表示,此次美联储会议与上次会议相比的变化主要体现在两点:第一,经济预测略有调整。实际国内生产总值增长率将保持不变,趋势将逐年下降。未来三年,失业率将下降0.1-0.2个百分点,而失业率将在2020年达到最低水平。2019年至2020年的通胀预测将保持不变,只是核心PCE价格将在2019年下调0.2个百分点至1.6个百分点,通胀预测不会超过2%。其次,位图中的利率预计将整体下降。大多数成员预计基准利率未来将保持不变。一些成员(17个成员中有4个)预计美联储明年将重返加息轨道。

朱房建和崔蓉认为,尽管美联储预计从2021年开始,利率将从目前的1.6%逐年上升至1.9%和2.1%,但考虑到其对未来三年通胀和核心通胀不会超过2%的预测,美联储未来恢复加息的可能性很低。值得注意的是,美国失业率可能在2020年出现拐点。根据历史数据,美国失业率的拐点往往与美国股票等资产价格的拐点同时出现。原因是就业市场的重大变化意味着企业在利润下降到一定程度后开始试图减少就业,同时也会通过影响居民收入来影响消费增长率。因此,美联储的降息周期暂停,但很难结束。基本面的消费者需求下降趋势可能在明年下半年变得更加明显。预计美联储可能在明年下半年再次降息。返回搜狐查看更多“负责任的编辑:

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